Liebe Leserinnen und Leser,

die Börsen konnten sich in den letzten Tagen stabilisieren, der DAX stieg zeitweise über 11.800 Punkte. Grund dafür waren vor allem besser als erwartet ausgefallene Konjunkturdaten, die die Furcht vor einer Rezession abmilderten – sowohl in den USA als auch in Europa. Am Freitag drückte aber wieder die Furcht vor einer Eskalation des Handelsstreits auf die Kurse.

Von der Geldpolitik kamen dagegen widersprüchliche Signale. Die mit Spannung erwarteten Protokolle der letzten Sitzungen der US-Notenbank und der EZB zeigten eine unterschiedliche Sicht der Dinge.

Uneinigkeit in der US-Notenbank

So sind die US-Notenbanker nicht geschlossen, wenn es um Zinssenkungen und andere Maßnahmen der geldpolitischen Stimulierung geht. Nicht nur, dass zwei der zehn Mitglieder des Offenmarktausschusses, der über die Geldpolitik entscheidet, bei der letzten Sitzung gegen die Zinssenkung gestimmt hatten, „einige“ Notenbanker hätten den Leitzins am liebsten gar nicht gesenkt und „ein paar“ waren für eine Senkung um 50 Basispunkte.

Es gibt keinen Automatismus zu weiteren Zinssenkungen. Die Notenbanker wollen je nach Datenlage entscheiden. Das wird weder dem US-Präsidenten gefallen noch dazu geeignet sein, der Wall Street nachhaltig Auftrieb zu geben.

Das Protokoll der Sitzung der EZB zeigte dagegen, dass die europäischen Notenbanker auf die Kombination mehrerer Maßnahmen setzen, die dann voraussichtlich bei der nächsten Sitzung am 12. September auch beschlossen werden.

Europäische Konjunktur mit Lebenszeichen

Die unterschiedliche Einschätzung zur Geldpolitik passt durchaus zu den Wirtschaftsdaten. Während die Wirtschaft in der Eurozone stagniert – in Deutschland schrumpft das BIP sogar – gibt es in den USA weiterhin Wachstum.

Das zeigte auch der jüngste Rückgang bei den Erstanträgen auf Arbeitslosenunterstützung. Der Arbeitsmarkt in den USA sendet bislang keine Zeichen von Schwäche. Auch die Konsumenten bleiben kauffreudig, wie die Geschäftszahlen von Einzelhandelsunternehmen bewiesen.

In Deutschland und Frankreich gab es ebenfalls Lichtblicke: Die Einkaufsmanager-Indizes legten im August überraschend zu. Das spricht dafür, dass sich die Konjunktur in der Eurozone insgesamt stabilisiert.


Mein Fazit

Der DAX erhält Rückenwind durch die EZB und besser als erwartete Konjunkturdaten. Die deutsche Industrie steckt allerdings weiterhin in einer Rezession. Ein Einbruch am Aktienmarkt ist aber unwahrscheinlich, weil neben der Geldpolitik auch die Regierungen mit höheren Staatsausgaben gegensteuern wollen.

Charttechnisch konnte sich der DAX bislang über der 200-Tagelinie im Bereich von 11.650 Punkten behaupten. Sollte ein Bruch des Widerstands bei 11.850 Punkten gelingen, dann rückt die Marke bei 12.040 Punkten in Reichweite.

(Autor: Dr. Detlef Rettinger)

Im Online-Handel ist Amazon international der Platzhirsch. Es gibt praktisch kein zweites Unternehmen, das als ernsthafter Konkurrent angesehen werden könnte. Das könnte sich in den nächsten Jahren ändern. In großen Schritten erobern die chinesischen Unternehmen Alibaba und JD.com immer mehr Marktanteile.

In China sind die beiden Handelsplattformen schon lange führend und sie planen nun den internationalen Handel auszuweiten. Obwohl der Handelsstreit zwischen den USA und China immer wieder die Aktienmärkte belastet, sind die beiden chinesischen Onlinehändler sehr gut gerüstet, um auch den Handelskrieg zu überstehen.

Und das Beste: Im Vergleich zu Amazon sind die beiden chinesischen Aktien günstig zu haben und sie bieten mehr Kurspotenzial, wie ich euch in meinem Video zeige!

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(Autor: Christian Lukas)

Börsianer mögen keine Überraschungen - und wenn doch, dann bitte, nur positive. Der Konsumgüterhersteller Beiersdorf stellte Ende Februar seine neuen Investitionspläne vor. Zukünftig will Beiersdorf jährlich 70 bis 80 Mio. Euro in das Strategieprogramm CARE investieren.

Der Konzern erhofft sich damit bis zum Jahr 2023 ein überdurchschnittliches Umsatzwachstum von 4 bis 6%. Mit dem gesteigerten Umsatz soll dann die operative Gewinnmarge auf 16 bis 17% steigen.

Die Pläne kamen bei den Börsianern zuerst nicht gut an und so brach der Kurs um mehr als 10% ein. Wegen der hohen Ausgaben rechnete man sogar mit einer sinkenden Profitabilität. Bisher bestätigte allerdings Beiersdorf seine Jahresprognose.

Die Beiersdorf-Produkte sollen sich von der Konkurrenz abheben

Beiersdorf hält an seinem Innovationskurs fest und will sich aus dem hart umkämpften unteren bis mittleren Preissegment verabschieden. In jedem Drogeriemarkt gibt es zum Beispiel viele Deos oder Lotionen. Sie sind mehr oder weniger untereinander austauschbar und unterscheiden sich nur noch durch den Duft. Dementsprechend bedarf es einer Produktdifferenzierung. Nur so lassen sich höhere Preise dauerhaft durchsetzen.

Die Konzernleitung geht davon aus, dass sich die Konsumgüterindustrie in einem Umbruch befindet. Deshalb will Beiersdorf sein Geschäftsmodell anpassen. Mit der Strategie CARE sollen fünf Ziele verfolgt werden:

1. Erschließung neuer Wachstumsmärkte
2. Stärkung der Hautpflegeprodukte
3. Beschleunigung der Digitalisierung
4. Kontinuierliche Produktionssteigerungen
5. Erhöhtes gesellschaftliches Engagement

Nachdem die Börsianer die neuen Nachrichten verdaut hatten, stieg der Kurs mit einer überraschenden Kontinuität an. Es wurde sogar gegen den zuletzt eher schwachen allgemeinen Börsentrend ein neues Allzeithoch markiert.

Anscheinend haben die Börsianer die Notwendigkeit akzeptiert und preisen die zukünftige Gewinnerhöhung bereits in den Aktienkurs ein.

Eine übertriebene Anstiegsbewegung?

Obwohl der langfristige Aufwärtstrend intakt ist, fehlte auf kurz- und mittelfristiger Basis häufig die Trendstärke. Jede dynamische Aufwärtsbewegung wurde kurze Zeit später kräftig korrigiert. Das Kursverhalten passt zu einem konservativen Konsumgüterhersteller.

Bemerkenswerterweise gelang es Beiersdorf seinen Umsatz von Jahr zu Jahr zu steigern. Auf Basis der langfristigen Betrachtung ist deshalb auch der Aufwärtstrend gerechtfertigt. Ebenso ist die relative Stärke zum DAX erwähnenswert.

Insgesamt ist die Aktie aber nicht mehr günstig zu haben. Mit einem KGV von 30 wird sie wie ein starkes Wachstumsunternehmen bewertet. Auch wenn die Zukunftsaussichten gut sind und neue innovative Produkte entwickelt werden, gibt es für die Aktie aus fundamentalen Gründen einen Korrekturbedarf.


Mein Fazit

Das nächste Kursziel der Aktie beträgt 116 Euro. Anschließend wäre eine Korrekturbewegung in Richtung der im Chart eingezeichneten Unterstützungszone zwischen 100 und 102 Euro notwendig. Ohne Ruhephase des Kurses würde sich ein höheres Rückschlagspotenzial aufbauen.

Solange der Kurs allerdings über 100 Euro bleibt, gibt es keinen Anlass das Wertpapier zu verkaufen. Langfristig gesehen sollte der Kurs ansteigen.

(Autor: Christian Lukas)

     Video-Tipp

Bayer & BASF: Jetzt günstig kaufen?

Chemie-Aktien, wie z.B. BASF und Bayer, mussten in der jüngsten Vergangenheit Kursverluste hinnehmen. Sobald eine Wirtschaft sich abkühlt, zeigen die zyklischen Aktien eine Schwächephase. Dazu gehören auch die Titel aus der Chemie-Branche.

Sollte sich aber die deutsche Wirtschaft in den nächsten Monaten erholen, besitzen die Chemie-Aktien ein großes Potenzial für einen Kursanstieg. Der Grund: Chemie-Aktien sind jetzt günstig zu haben. Im Video analysiere ich für Sie die 5 besten deutschen Chemie-Werte und nenne meinen Favoriten:

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Stefan Böhm
Chefredakteur Böhms DAX-Strategie