Barrick Gold Aktie: Weiter kaufenswert?

(Dr. Detlef Rettinger) Schon seit längerem gehört die Aktie von Barrick Gold zu unseren Favoriten im Segment der Goldminenaktien – genauer gesagt seitdem das Unternehmen eine harte Kehrtwende beschlossen hatte und von maßloser Expansion zurück zur Vernunft fand. Die lange Goldpreisrallye, die bis 2012 zu Rekordpreisen von fast 1.800 USD/Unze führte, hatte das damalige Management zu riskanten neuen Projekten und einem übermäßigen Aufbau der Produktionskapazitäten verleitet. Als der Goldpreis dann seit 2013 einbrach, ging die ganze Rechnung nicht auf und das Unternehmen saß auf einem Schuldenberg von 10 Mrd. USD, der sehr bedrohliche Ausmaße angenommen hatte. 

Dann wurde die Notbremse gezogen, Schuldenabbau rückte in den Fokus und die Schließung oder der Verkauf unrentabler Minen wurde beschlossen. Mit Erfolg. Schon im April zeigte sich Barrick-Vorstandschef JohnThornton wieder optimistisch: Barrick is back sagte er bei der Vorlage der Quartalsbilanz für das 1. Quartal 2016. Zwar gab es damals noch einen Quartalsverlust zu verkünden, doch die Richtung stimmte. Die Produktionskosten wurden um beeindruckende 24 Prozent gesenkt! Bei den Goldminenaktien spielen die so genannten „All-in sustaining costs“ eine wichtige Rolle, das sind die gesamten Kosten je produzierter Unze Gold. Vor einem Jahr lagen die noch bei 927 USD je Unze, im ersten Quartal betrugen sie überraschend niedrige 706 USD, im 2. Quartal 782 USD. Für das Gesamtjahr prognostiziert Barrick Gold Kosten in einer Spanne von 750 bis 790 USD je Unze. Das macht das Unternehmen zu einem der kosteneffizientesten Goldminenkonzerne.

Und die Zahlen für das 2. Quartal bestätigen diesen Kurs. Barrick veröffentlichte einen Nettogewinn von 132 Mio. USD bzw. 0,12 USD je Aktie. Vor Jahresfrist gab es noch einen Verlust von 9 Mio. USD. Fast wichtiger aber ist diese Kennzahl: Der operative Cashflow erreichte 527 Mio. USD. Der operative Cashflow erfasst nur die Zahlungsvorgänge aus dem gewöhnlichen Geschäft (keine außerordentlichen Zahlungen) und ist damit als Kennzahl für die Ertrags-Kraft eines Unternehmens besonders geeignet.