Indien - Wachstums-Markt der Zukunft?

(Lars Erichsen) Die Stimmung an den Märkten ist so schlecht wie lange nicht mehr. Anhaltend hohe Inflationsraten und steigende Zinsen verunsichern die Anleger – und natürlich auch Verbraucher und Unternehmer. Niemand weiß so recht, wie es weitergeht, denn eine solche Situation gab es noch nie. Die Märkte mögen aber keine Unsicherheit.

Klar ist jedenfalls: Die wirtschaftlichen Rahmenbedingungen ändern sich auch langfristig, darauf sollten sich Anleger einstellen. Man muss es deswegen nicht gleich so dramatisch sehen wie der bekannte Ökonom Kenneth Rogoff, der das Schlimmste für die Weltwirtschaft noch kommen sieht.

Das kann sein, aber auch Star-Ökonomen irren sich mitunter. Mit Sicherheit gibt es strukturelle Veränderungen, die Globalisierung stößt an ihre Grenzen oder bildet sich sogar zurück. Das ist mit vielen Risiken verbunden, bietet für Anleger aber auch Chancen.

So wird Indien immer öfter als Wachstums-Markt der Zukunft genannt. Kein Wunder, mit etwa 1,38 Mrd. Menschen bietet das Land einen riesigen Markt und ein nicht unerheblicher Teil der Bevölkerung ist gut ausgebildet. Deshalb lassen auch viele Software-Konzerne auf dem Subkontinent produzieren.

Doch die zunehmende Popularität Indiens liegt sicher nicht zuletzt auch daran, dass Chinas Wachstumsstory an Glanz verliert. Dafür gibt es mehrere Gründe, auf die ich hier nicht ausführlich eingehen will; aktuell ist vor allem die rigorose Anti-Covid-Politik eine große Belastung. Zukünftig könnten die politischen Spannungen mit den USA und der EU zunehmen.

Indien ist politisch in einer guten Position

Politisch wirkt Indien mit seinem demokratischen System zunehmend attraktiver für westliche Politiker und auch für Unternehmen. Im Gegensatz zu China besteht eine geringere Gefahr zum Ziel von Sanktionen zu werden.

Und auch vor dem Hintergrund des Ukraine-Kriegs hat sich die politische Position Indiens in letzter Zeit verbessert. Auf der einen Seite wollen die USA und Europa das Land gegenüber dem wirtschaftlich größeren Nachbarn China stärken. Auf der anderen Seite kann sich Indien durch seine neutrale Haltung als Abnehmer russischen Öls anbieten, und zwar zu günstigen Konditionen.

Das ist wichtig, denn Indien muss Rohstoffe in großem Umfang importieren. Hat Indien im Januar und Februar noch kaum Öl aus Russland importiert, so war das Land im Mai der zweitgrößte Lieferant nach dem Irak. Dem Westen schmeckt das zwar nicht, aber die Kröte wird man wohl schlucken müssen, denn Indien agiert durchaus selbstbewusst.

Auch darüber hinaus sind die wirtschaftlichen Aussichten nach dem Überwinden des massiven Corona-Einbruchs im Jahr 2020 nicht schlecht. Das BIP dürfte mit +6,8% 2022 deutlich stärker wachsen als das Chinas (+4,5%). Dabei solltest Du aber berücksichtigen, dass die Bevölkerung Indiens im Gegensatz zu der Chinas zunimmt. Indien braucht also höhere Wachstumsraten.

Probleme und Chancen

Das Bevölkerungswachstum in Indien bringt viele soziale Probleme mit sich, sorgt aber auch für Dynamik in der Wirtschaft. Und die kommt China mehr und mehr abhanden. In nicht allzu ferner Zukunft wird China mit dem Problem der Überalterung kämpfen müssen. Ähnlich wie Japan und die meisten europäischen Länder.

Die unterschiedliche wirtschaftliche Entwicklung in Indien und China in jüngerer Zeit spiegelt sich auch im Kursverlauf der entsprechenden Länder-ETFs wider: Der MSCI China ETF hat nach dem Corona-Einbruch schon Anfang 2021 neue Allzeithochs erklommen, ist aber seitdem wieder zurückgefallen. Der Franklin FTSE India ETF (WKN: A2PB5W) hat dagegen erst im April ein neues Allzeithoch markiert.

In den letzten 3 Jahren entwickelte sich der ETF auf den indischen Aktien-Markt deutlich besser als der MSCI China oder auch der MSCI Emerging Markets ETF:

Der Anteil indischer Aktien im MSCI Emerging Markets ETF ist übrigensdadurch auf 14% gestiegen, der Anteil Chinas ist auf 27% gefallen.

IT-Branche und Finanzwesen sind die wichtigsten Branchen

Der Misch-Konzern Reliance Industries ist das Schwergewicht am indischen Aktien-Markt. Mehr als 60% seines Umsatzes stammen aus dem Öl-Geschäft, der Rest teilt sich auf Textilien, Einzelhandel, Medien, Telekommunikation etc. auf.

Die wichtigsten Sektoren im ETF sind aber die IT-Branche und das Finanzwesen mit je gut 18% Anteil an der Marktkapitalisierung. 6 Unternehmen aus den beiden Branchen finden sich auch unter den Top 10.

Mein Fazit

Die Aussichten für den indischen Aktien-Markt sind langfristig gut. Internationale Unternehmen dürften in den nächsten Jahren verstärkt in Indien investieren, das ist bereits jetzt zu beobachten. In einem breiten Aktien- und ETF-Portfolio sollte Indien durchaus seinen Platz finden. Im „Lars Erichsen“-Depot meines Premium-Anlagemagazins „Rendite-Spezialisten“ setze ich daher auch auf indische Werte.

Allerdings will ich auch die Risiken nicht verschweigen: Mängel in der Infrastruktur, im Bildungswesen und in der Verwaltung haben das Wachstum in den letzten Jahren gebremst. Verbesserungen sind möglich, aber langwierig. Auch gibt es Grenzstreitigkeiten mit China und interne Spannungen, die sich politisch destabilisierend auswirken können. Rückschläge am Aktien-Markt wären die Folge.